유가·가스 급등이 영국 재정·금리·물가 전망 ‘동시 압박’

부제: 호르무즈 차질이 운송비·에너지비로 전가…정책 선택지 좁혀

중동 전쟁이 촉발한 에너지 가격 급등이 영국 경제의 ‘동시 압박’ 요인으로 떠올랐다. 유가와 가스가 오르면 가계 에너지요금과 기업 비용이 함께 늘고, 인플레이션 경로가 바뀌면서 금리 인하 여지도 줄어든다. 동시에 경기 전망이 낮아지면 재정정책의 부담까지 커진다.

특히 호르무즈 해협 통항 차질은 원유·LNG뿐 아니라 해상 운임과 보험료 상승으로 이어질 수 있다. 에너지 가격은 1차 충격이고, 운송·보험은 2차 충격이다. 이 2차 비용은 소비재 가격과 산업 원가로 번지며, 시간이 지나서 더 크게 체감되는 경향이 있다.

정책의 난점은 우선순위다. 물가를 우선하면 금리 부담이 남고, 성장을 우선하면 물가가 다시 뛰기 쉽다. 지원을 늘리면 재정이 흔들리고, 지원을 줄이면 취약계층의 타격이 커진다.

결국 관건은 지속 기간과 전이 속도다. 에너지 충격이 짧으면 흡수할 수 있지만, 길어지면 생활비와 기업 비용, 투자심리를 동시에 갉아먹는다. 영국 경제는 지금, 그 분기점 앞에 서 있다.